中国中免前三季度实现营收351.38亿元/-2.81%，归母业绩31.64亿元/-24.93%（扣非29.92亿元/-12.45%），每股盈利1.26元，符合预期。三季度营收158.29亿元/+38.97%，业绩22.34亿元/+141.90%，增长靓丽。

国信证券指出，公司上半年已成全球免税第一，上调20-22年每股盈利为3.14/4.86/6.45元，对应市盈率估值59　/38/29倍。目前国内免税行业正处于黄金发展期，虽竞争可能增加，但中免依托规模渠道优势+行业红利，中线成长仍值得期待。考虑国际免税龙头估值中枢30-35倍，高增长阶段相对溢价，中免最新估值仍有支撑，股价回调带来布局明年的契机，坚定“买入”。