中信证券指出,宁德时代三季度单季度归母净利14.2亿元(同比+4%)、扣非归母11.9亿元(同比+4%),剔除减值影响的归母净利/扣非归母参考增速为+27%/+31%,经营符合预期。根据GGII数据,公司2020年前三季度动力电池装机量分别为2.8/6.0/7.7GWh,市占率为50%/51%/46%,保持行业第一位且份额保持稳定。全球电动化长期趋势明显,公司作为全球动力电池龙头,通过深度绑定国内主流电动车企,并加速全球配套供应,成长确定性高,维持“买入”评级,继续推荐。维持公司2020/21/22年归母净利润预测54/70/88亿元,对应2020/21/22年PE分别为97/74/59倍。
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