小摩下调周大福目标价至8.5港元维持增持评级

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2020-06-12 11:01 来源：证券时报网

小摩发报告称，下调周大福(01929.HK)股份目标价，由9港元降至8.5港元，维持“增持”评级。该行相信，集团毛利率较高的内地业务将有更强劲的增长表现。

日前，周大福公布2020财年全年业绩，与预期相比，盈利表现虽然稍显逊色，但派息及管理层对2021财年的指引则优于该行预期。

该行表示，集团2020财年的核心经营利润低于该行预期11%，主要由于销售表现逊色于预期(第四财季占全年收入仅20%，对比上财年同期为占34%)。虽然业绩表现疲弱，但周大福计划2020财年派发62亿港元股息，超过年度经营现金流80%，并超过年度盈利一倍。

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