银河证券指出，5G景气度持续提升，网络建设稳步推进，确定性较高。自2018年6月全球首个5G标准（R15）冻结落地起，我国政策密集出台加速5G商用。今年以来，在新基建政策加持下5G建网不断升温。全球5G建设投资从2019年起将开始高速增长，亚太地区预计在5G网络建设中投资最高。

主设备商与光模块将有望在5G建网时期充分受益。5G网络建设对于主设备商直接需求大，确定性较高，目前市场竞争格局较为固定。建议关注技术领先，并深度受益于中国5G建网的公司。电信光模块的直接需求与5G基站和承载网建设节奏高度相关，建议关注下游客户销售能力强与成本能力控制优秀的公司。

投资建议：2019年为我国5G商用元年，2020年开始进入5G建设加速期，主设备商受益确定性强，建议关注中兴通讯和烽火通信。此外，光模块需求有望随5G建网周期的开启而增加，建议关注光模块厂商中际旭创、光迅科技，天孚通信和新易盛。长期来看，自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技。