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湘财证券:疫情之下医药行业投资逻辑不改,长期坚持业绩为王

2020-02-14 21:29来源:证券时报网

湘财证券按照预防及治疗指南对医药行业上市公司进行梳理,建议关注医疗器械、防护用品、诊断、药店、抗干扰素、抗病毒用药以及中药等疫情相关标的,重点关注疫情与基本面叠加标的。由于门诊需求及企业生产短期受抑制,医疗服务及与疫情相关度较低的医药企业受到一定负面冲击。

2020年在药品降价、医保控费等一系列医改政策的作用下,医药行业业绩整体继续承压,随着部分企业的退出和行业集中度的提升,对政策的负面影响正在逐步消化,行业盈利有望出现边际改善迹象。我们坚持业绩为王,认为有以下投资主线:一、制药投资机会主要在创新药及相关产业链上,坚持“品种至上”。二、医疗服务受政策影响相对较小,医疗服务领域改革不断向纵深发展,投资标的选择上以商业模式成熟且业绩较为确定的标的为主。三、医药商业和中药行业上,建议关注“偏消费”模式的标的,以及在互联网、电商推动下具有模式创新的投资标的。四、医疗器械的选择上,建议关注高端器械及进口替代带来的投资机会。维持行业“增持”评级。

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