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红旗连锁:展店提速与投资收益助推规模与业绩超预期增长

2019-10-18 17:50来源:证券时报网

银河证券发布红旗连锁的研报指出,继上半年加快开店进程后,公司于三季度继续维持高速开店的趋势,与此同时还通过不断优化门店商品结构与丰富增值服务内容等方式提升综合毛利率与门店客流量,真正意义上实现了规模与盈利能力的同步提升。此外,公司自 2017 年末与永辉超市达成战略合作关系后,充分利用双方优势互补的有利条件围绕生鲜业务领域开展深度合作,彩食鲜与富平云商与公司的关联交易额已从去年同期的 1890.57 万元上升至今年上半年的 6465.20 万元。考虑到公司的区域品牌优势、门店改造后的市场空间以及门店高速扩张等优势,上调公司2019E/2020E/2021E年的营收预测至78.59/84.54/91.39亿(77.19/81.86/86.15亿元),并结合新网银行带来的投资收益上调净利润预测至 5.17/6.43/7.46 亿元(4.02/4.82/5.79 亿元),对应 PS1.40/1.30/1.22 倍,对应 PE21/17/15 倍,维持“推荐评级”。

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