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百川能源:补全京津冀核心区域版图,业绩动能逐步释放

2019-10-18 07:37来源:证券时报网

方正证券指出,补全京津冀地区城市燃气业务版图,持续增强区域协同。渠道及运营优势助力标的盈利边际改善,增厚公司整体利润。盈利结构持续优化,估值修复空间大。公司已经连续两年分红超过当年归母净利润50%,假设公司2019年分红继续达到净利润的50%,按照我们预测则将现金分红6.1亿元,按照目前105亿市值计算,公司股息率将达到5.81%。公司盈利质量好,现金流充沛,预计未来公司仍将有并购项目持续落地。预计公司2019-21年归母净利润12.2亿/14.2亿/16.8亿,对应PE为13.14倍/7.40倍/6.25倍,高分红低估值,继续“强烈推荐”评级。

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