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光大证券:下半年家电需求有望环比回升 关注三大主线

2019-07-08 15:27来源:证券时报网

光大证券家电行业2019年中报业绩预览称,短期来看,由于龙头主动促销+低线需求持续快速增长,19Q2收入增速未见环比走弱,低基数叠加竣工改善,下半年家电需求有望环比回升,而龙头有望主导竞争格局的重塑,家电龙头的业绩确定性依然较高,且估值在消费股龙头中相对较低,考虑到国内外机构短期高度一致的“确定性+低估值”的选股思路,继续看好板块短期绝对/相对收益。长期来看,渠道变化下,家电企业拥有顶级的“品牌制造”能力才是核心,首推空调/中央空调产业链。结合短期业绩表现和长期竞争壁垒,个股推荐分为三条主线:1、短期竞争格局由龙头主导,长期看制造壁垒最为深厚:格力电器(预期差最大)、美的集团、海尔智家、海信家电(中央空调)。2、逆周期属性较强的小家电龙头:九阳股份、新宝股份/3、下半年有边际改善预期的:欧普照明、老板电器、华帝股份。

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