证券时报官方微信公众号

扫描上方二维码关注微信公众号

证券时报官方新闻客户端

扫描上方二维码下载客户端

首页 快讯 研报 公司
您所在的位置: 首页 > 快讯 > 研报 > 公司

兖州煤业:澳洲驱动增长,成长性逐步兑现

2018-09-14 16:47来源:华创证券作者:任志强, 严鹏

中报业绩摘要:公司 2018H1 实现营收 763.1 亿元,同比减少 5.5%,归母净利润 43.4 亿元,同比增长 34.09%,其中煤炭实现营收 299.3 亿元(+41.7%),贡献毛利 140.0 亿元(+62.1%),甲醇实现营收 16.7 亿元(+27.6%),贡献毛利 6.0 亿元(101.3%)。

澳洲驱动内蒙添彩,公司商品煤销量大幅增长。甲醇销量超年度目标的 50%,量价双涨助力业绩大幅改善。投资进入丰收期,计提社保并未影响公司业绩。

投资建议:公司作为煤炭板块少有的成长性标的,业绩在煤价高位运行的态势下持续释放。随着资产负债表的持续修复,公司分红比例也从 2015 年的 6%提高至 2018 年的 35%,且分红潜力正在持续提升。据测算,公司 2018年归母净利润有望达到 90 亿元,对应 EPS 为 1.84 元/股,结合当前动力煤的整体估值水平和宏观经济的整体形势,给予 8 倍的 PE,目标价 14.72 元/股,给予“强推”评级。

风险提示:贸易战影响超预期,电煤需求大幅不及预期

分享:

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

为你推荐

首例!银亿股份被强制复牌,史上最严停复牌新规正在发威
昨日晚间,深交所发布公告,银亿股份股票自2018年11月20日开市起复牌。这是近期监管层祭出史上最严停复牌制度后,首个被强制复牌的深市A股上市公司。
2018-11-2012:41
保险对外开放提速,酝酿放开外资持股比例上限,外资机构积极抢滩
据称,监管机构预计最早将于明年一季度公布正式指导方针,并将在此后不久开始接受外国保险公司的申请。
2018-11-2010:57
今年券商换帅频繁!10家更换董事长6家更换新总裁,是何原因?
今年来,共有110家券商(含资管、投行子公司,下同)的董事、监事和经营层高管岗位出现人事变动,292名董监高经过监管核准,正式走马上任。
2018-11-2010:53
反弹回购潮!63股发布回购预案,8股最高回购超10亿元
沪指反弹以来,有63家上市公司发布股份回购预案。
2018-11-2008:50
  • 证券时报APP
  • 微信公众号
  • 点击下载