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4月16日早间机构研报精选 10股值得关注(6)

2018-04-16 08:54 来源:证券时报APP

大豪科技:Q1净利润远超预期,看好全年表现

研究机构:华创证券

事项:

公司发布2018  年一季报,实现营业收入2.96  亿元,同比增长50.08%;归母净利润9746.34  万元,同比增长72.84%。

主要观点

1.Q1  净利润同比增长73%,大幅超出预期

2018  年一季度公司归母净利润为9746.34  万元,同比增长73%,大幅超出预期,也初步印证了我们对公司18  年高增长的预判。业绩高增长一方面受益于下游缝制机械行业的高景气度,缝制设备电控产品销量继续保持较快增长;另一方面是由于大豪明德已于去年7  月份并表。

2.三龙头业务齐头并进,2018  年高增长可期

大豪明德收购完成以后,公司迈入刺绣、缝纫、针织三龙头业务齐头并进的“新时代”。刺绣机电控系统和袜机电脑控制系统国内市场占有率维持在80%左右的领先地位,特种工业缝纫机产品销量翻番,并开始向高、中、低端市场全面发力,产品竞争力进一步提升。刺绣机电控新产品和手套机电控新产品陆续问市,有望在2018  年形成新的利润增长点。

3.存量设备更新换代及智能化升级红利释放,下游高景气有望持续

2018  年,下游缝制设备更新换代的周期性红利有望持续,补库需求和智能升级红利有望继续释放,预计我国缝制机械行业将继续保持稳中有增。公司作为缝制设备电控龙头,有望持续畅享行业增长红利。

4.投资建议

基于对下游行业持续高景气的判断,且公司有望充分受益智能制造主题催化,我们预计公司18  年/19  年/20  年净利润分别为5.43  亿/6.91  亿/8.06  亿,对应估值分别为26  倍/20  倍/17  倍,维持“强推”评级。

5.风险提示

缝制机械行业景气度下降;市场竞争加剧;技术研发不及预期。

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声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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