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8日午间研报精选:10股有望爆发

2017-08-08 13:12 来源:证券时报APP

证券时报网(www.stcn.com)08月08日讯

国元证券

高新兴(300098.SZ):智慧城市成长性依旧,物联网板块扬帆起航

公司传统业务是为通信运营商提供运维服务包括通信基站/机房运维信息化系统以及通信基站/机房节能系统,后续通过一系列收购逐渐涉足智慧城市、公共安全、物联网等多个新兴领域。

公司是随着行业的发展逐步过渡到智慧城市领域的。2012年,公司依托在通信监控领域积累的丰富经验,转型做平安城市,做城市的高清视频监控系统,进入安防市场。随后凭借在平安城市视频监控等项目中积累的大量渠道资源和产品资源,将业务范围由平安城市扩展到整个智慧城市领域。目前在智慧城市领域,公司已经逐步步入收获期,接连中标各个地市的智慧城市大单。除此之外公司还通过旗下子公司创联电子、国迈科技、讯美科技等涉足了成长性比较高的铁路安全、公安信息化、金融安防等多个公共安全领域。

物联网领域,公司以子公司中兴物联和中兴智联为业务主体,分别涉足了物联网无线通信模块、车联网以及电子车牌领域。中兴物联是物联网无线通信模块领先企业,产品涵盖2G、3G、4G模块,产品已累计发货超过3000万片,位居国内领先位?,全球第二梯队前列;在车联网领域,中兴物联已经与AT&T、T-Mobile、TeliaSonera等多家国际顶级运营商与TSP厂商达成了深度合作关系。中兴智联是国内电子车牌领域的龙头企业,机动车电子标识产品系列化完备,可以提供从采集层到平台和应用层的整体智能交通管理解决方案。在产品竞争力方面,公司是唯一一家参与所有试点城市的供应商,拥有丰富的项目落地经营,目前公司市占率在70%-80%之间;在技术方面,公司还是交通部三所电子车牌标准制定的主要参与方,参与了标准起草、制定、测试、试点等多项工作。

投资建议:公司以通信基站监控起家,经过近几年的发展,逐渐涉足到智慧城市、物联网等领域,形成以物联网技术为核心,公共安全、智慧城市、探索车联网等重点行业的业务模式。在智慧城市领域,经过前期的一系列布局,目前早已经逐渐步入收获期,接连中标各地智慧城市PPP项目;在公共安全领域,则通过外延的方式重点布局了发展前景较好的铁路安全,公安等领域;在物联网领域,连接层、平台层、应用层产业链布局完善,在车联网、电子车牌等领域竞争力明显。在不考虑中兴物联并表的影响下,2017-2019年收入分别为18.31亿、25.26亿、34.11亿,净利润为4.11亿、5.06亿、6.61亿,eps为0.38元、0.47元、0.61元,对应当前股价的PE为31、25、19,首次覆盖,给予“增持”评级。

兴业证券

艾迪精密(603638.SH):受益工程机械需求复苏,中报业绩高速增长

公司发布2017年半年度报告:公司2017年上半年实现营业收入3.07亿元,同比增长56.23%;实现归属于上市公司股东净利润6810.03万元,同比增长80.28%,对应EPS0.40元。

破碎锤及液压件均实现大幅增长,毛利率和净利率提升显著。公司2017年上半年破碎锤及液压件业务分别实现营业收入1.84亿元和1.24亿元,分别同比增加68.30%、44.91%。公司综合毛利率42.90%,同比增加1.70个百分点,净利润率达22.20%,同比增加2.96个百分点,盈利能力提升显著,预计公司下半年有望维持高速增长。

公司是国内液压破碎锤行业领导者,受益于工程机械复苏及施工量增长。公司破碎锤的主要大型客户及经销商包括三一、徐工、利星行、斗山、金土地等,是国内第一线的破碎锤品牌,尤其在重型破碎锤领域优势明显。今年1~6月份我国挖掘机销量同比增长约100%,行业复苏及施工量的增长带动破碎锤产品的需求;此外,目前我国挖掘机配锤率约20%,距离发达国家的35%仍有很大的增长空间。

液压件主攻挖掘机后市场,庞大的挖掘机存量利于公司率先突破。公司液压件主要包括工程机械用主泵、马达、主控阀等,主要应用于挖掘机领域。我国挖掘机保有量约130万~150万台,主泵作为挖掘机的核心零部件,其更换频率较高,庞大的挖掘机保有量为公司液压件提供了广阔的市场。通过产能的扩张,预计2017年公司液压件收入增速50%以上。

盈利预测及评级:预计,公司2017年~2019年净利润分别为1.38亿:元、1.87亿元、2.47亿元,分别同比增长73.4%、35.8%、32.3%。考虑到公司在破碎锤领域的龙头地位,以及未来在液压件领域的增长潜力,维持“增持”评级。

招商证券

奥拓电子(002587.SZ):并表千百辉及订单持续大增,助上半年业绩亮眼

事件:公司发布2017年半年度报告,上半年实现营业收入4.45亿元,同比增长148.53%;实现归属于上市公司股东的净利润6107.66万元,同比增长123.39%;实现基本每股收益0.15元。

点评:并表千百辉及订单持续大增,助上半年业绩亮眼。分产品看,LED视频显示系统实现收入9557.70万元,同比下降14.94%,毛利率较上年同期下降10.85个百分点至44.72%;但LED信息发布及指示系统实现收入3761.95万元,同比增长19.94%,且毛利率较上年同期上升7.4个百分点至59.07%,这也显示公司业务结构的调整变化。上半年并表千百辉,新增智能景观亮化工程收入2.83亿元,毛利率31.06%。千百辉上半年实现净利润4609.80万元,即完成了全年2800万元的业绩承诺,但基于千百辉上半年新签订单大幅增长,预计其下半年仍有望保持强劲的业绩增长势头。截至2017年6月30日,公司在手订单总金额8.24亿元,为全年业绩高增长奠定基础。

LED应用业务稳健发展,且不断打开变现空间。LED显示领域,公司在亚太和欧美等中高端市场持续投入,聚焦在广告、体育、租赁、广电、大交通、人防、高端零售、高端会议系统等八个行业应用领域;照明领域,千百辉2017年上半年承接多个国内项目,随着其知名度提高和业务规模的扩大,智能景观亮化工程板块的盈利能力有望提升,提升奥拓电子智能照明领域竞争力。

体育业务取得突破,潜力巨大。公司目前已取得长春奥林匹克公园和崇礼高原训练基地改扩建项目雪道照明工程等体育场馆改造项目,金额约1亿元,下半年及未来3年体育业务收入弹性较大。另外,公司投资300万元参股深圳热炼控股有限责任公司,推动体育场馆改造业务不断向前发展。

投资建议:基于此前股权激励草案中的业绩考核目标和公司现有接单情况:上调对2017/18/19年EPS的预测至分别为0.22/0.35/0.53元,当前股价对应2017/18/19年PE分别为35/22/15倍。维持“审慎推荐-A”评级。

西南证券

三友化工(600409.SH):四大业务齐头并进,产品景气度再向好

事件:公司发布2017年半年报,实现营业收入99.9亿元,同比增长36%;实:现归属上市公司股东净利润9.6亿元,同比增长227.5%。

四大业务齐头并进,循环经济优势突出。报告期内,公司纯碱、粘胶短纤、氯碱和有机硅产品平均售价持续提升,二季度纯碱均价1283元/吨,同比增长13.6%;粘胶短纤均价1.38万元/吨,同比增长16%;烧碱均价同比增长65.2%至2645元/吨,PVC均价同比增长8%;有机硅均价1.8万元/吨,同比增长55%。公司四大业务齐头并进,共同带动业绩向好,其中粘胶业务实现净利润约2.8亿元,纯碱业务实现净利润约3亿元,氯碱业务实现净利润约2亿元,有机硅业务实现净利润约1.3亿元。公司综合毛利率也受产品价格提升的影响上升2.5个百分点至26.7%,同时由于营业收入的快速增长,期间费用率显著下降4.5个百分点,致使净利率提升6.1个百分点,带动业绩快速增长。

粘短三季度价格仍将保持强势。三友化工粘短价格自6月以来重回上涨通道,由6月初的15200元/吨涨至目前16200元/吨,后续继续看涨,三季度均价或将不弱于二季度。三季度看涨粘胶短纤价格的依据主要在于行业新增产能真空期和需求稳步增长期的叠加。2017年粘胶短纤无规模新增产能,周度开工率超过9成,且库存一直处于低位,卓创资讯库存周度天数自6月16日起一直为0天。加之下游纺织品服装行业弱复苏,替代品棉花价格自16年起上涨,17年以来高位站稳,需求处于稳步增加态势。综合来看,粘短处于中期上涨通道,三季度价格仍将保持强势。

纯碱供需格局紧张。三友化工轻质纯碱价格自5月起回升,截至8月7日价格为1700元/吨,重质纯碱价格持续走高,现维持在2400元/吨高位。上半年平板玻璃产量创历史新高,同比增加5.4%,且6月份以来玻璃产能复产加速,纯碱下半年需求或更为旺盛。目前纯碱全国名义产能3000万吨左右,实际有效产能在2800万吨,考虑到环保制约因素始终存在,供应端持续偏紧。此外,行业库存从4月初90万吨高点持续下降至当前30万吨左右,纯碱供需格局偏紧。

盈利预测与估值。预计2017-2019年EPS分别为0.93元、1.02元、1.10元,对应动态PE分别为14倍、13倍和12倍,维持“买入”评级。

财通证券

长城汽车(601633.SH):新一轮产品周期开启,WEY来还看VV7

事件描述:公司发布7月产销快报,7月公司共销售汽车69063辆,同比微增0.13%;1-7月累计销量52.98万辆,同比2.04%。其中,SUV销售59928辆(含6075辆VV7),同比微降0.12%,1-7月累计销量45.76万辆,累计同比4.31%。

淡季叠加产品结构调整,哈弗销量继续承压:受国内乘用车市场增速放缓,SUV市场竞争加剧,以及公司产品结构调整阵痛的影响,哈弗销售端压力显现。7月哈弗系列合计销售5.39万辆,同比下降10.25%,不过较6月跌幅收窄。H6新老款7月销售3.73万辆,同比略降4.54%,较上月跌幅收窄,继续领跑SUV销量排行榜。全新换代H6造型、内饰、动力全新升级,2.0T的版本仅比老款车型贵2万元,产品竞争力凸显,有望承接老款H6继续坚守中低端市场,改善公司盈利能力。

新产品新周期,WEY来还看VV7:VV77月销量轻松突破6000辆,较6月3166辆销量大幅攀升,环比增速高达91.9%,公司产品结构调整成果初显。VV7作为长城冲击中高端市场的首款战略型产品,面市效果超预期。目前VV7订单饱满,且大多为高配车型,显示自主品牌一直致力于打造的品牌溢价正在长城身上获得实质性突破。自主品牌向上是其必由之路,显然长城已走在前列。尽管产品结构调整势必带来阵痛,但VV7形势向好让自主向上之路变得更为清晰。VV5即将上市,定位紧凑型SUV,搭载2.0T涡轮增压发动机与7速DCT,8.9s加速可破百,产品力极强。当前渠道并未完全铺开,VV7已突破6000辆,随着WEY4S店数量年底达到150-200家,预计,WEY系列(VV7+VV5)Q4有望月销万辆,明后年WEY系列有望达到月销2万台的水平。长城新一轮产品周期开启,WEY势必成为公司业绩增长新引擎。

盈利预测与投资建议:预计公司2017~2019年EPS分别为0.94元、1.43元、1.83元,对应PE分别为13.5倍、8.9倍、7.0倍。公司作为国内SUV领导者,产品以性价比超高著称,优势明显。除深耕中低端SUV外,公司还积极开拓中高端SUV市场,WEY产品值得关注,维持公司“买入”评级。

东莞证券

锦江股份(600754.SH):行业供需改善,中端扩展利好公司业绩增长

未来我国酒店市场的供需状况将继续改善,龙头企业经营状况有望持续向好。从需求的角度来看,一方面,在人均可支配收入增长、居民消费升级、交通改善等因素的带动下,国内旅游市场将保持良好增长势头,旅游住宿需求因而将保持较快增长;另一方面,IMF等组织2017年以来多次上调对我国经济增长的预期,我国宏观经济稳中向好的态势有望延续,利好商务住宿需求的增长。从供给的角度来看,经济型酒店新增供给增速将继续放缓,中端酒店增速快但绝对增量相对小,预计对酒店整体供给影响不大。综合来看,我国酒店住宿市场的需求增长有望快于供给增加,供需状况有望持续改善,利好企业经营数据的提升。

酒店市场面临结构调整,中端酒店市场广阔。从长远来看,随着我国经济发展水平和居民可支配收入的不断提高,居民消费持续升级,追求生活品质的80后、90后日益成为住宿市场的主体,我国经济型酒店具有升级换代的需求,预计我国中端酒店占比将保持上升态势,经济型酒店占比将逐渐下滑,并从现在高中低档酒店1:3:6的构成向美国3:5:2的高中低档结构靠近。

公司旗下各酒店品牌运营状况良好,中端酒店品牌加盟扩张持续,今年业绩有望实现较快增长。公司各酒店品牌中,维也纳酒店集团作为中端酒店行业的龙头,今年新开业酒店增速有望达到50%,有助于其巩固中端酒店龙头地位;铂涛集团旗下的中端酒店品牌丽枫和?啡今年以来经营指标表现优异,且这两个品牌今年将保持快速的加盟扩张步伐,利好业绩提升;原锦江系列旗下的锦江之星和金广快捷两个经济型酒店品牌的RevPAR值近期改善明显,为公司业绩向好奠定基础;卢浮集团旗下各品牌的RevPAR值今年以来增长趋势明显,预计卢浮集团将受益于今年欧洲游大幅增长,业绩有望改善。

维持谨慎推荐评级。预计公司在2017、2018年的EPS为0.87元和0.98元,对应PE分别为34和30倍,维持谨慎推荐评级。

东北证券

中材国际(600970.SH):业绩拐点已至,股权激励振奋人心

事件:公司公告,上半年公司实现营业收入88.41亿元,同比增长3.27%,归属于上市公司股东的净利润4.45亿元,较上年同期增长43.26%。

点评:汇兑损失致财务费用大幅增加,资产减值减少增厚公司业绩。公司正处在调结构的时期,营业收入增速较慢,本期仅同比增加3.27%,分区域看国外增长5.72%,国内减少7.06%,分业务看,工程/装备制造/环保/运营管理分别增长-5.24%/18.47%/44.73%/-30.06%;上半年公司毛利率同比提升2.33pct至15.80%,主要是工程建设毛利率提升3.1pct至13.62%所致;上半年汇兑损失导致财务费用率由上年同期-0.13%大幅提升至1.48%,带动公司期间费用率增加1.56%至9.55%;本期资产减值损失较去年同期大幅缩减8477万元,占营业利润的22.99%,毛利率的提升和资产减值的减少使公司净利率由3.65%提升至5.06%,大幅增厚公司业绩。

水泥投资业务难有起色,积极调整业务结构。国内水泥产能目前严重过剩,预计国内水泥的新建项目未来难以出现正增长;海外欧美发达国家水泥供需趋于饱和,仅有少量更新换代需求;新兴经济体水泥需求仍比较旺盛,但体量并不大。整体来看水泥投资需求不容乐观,预计公司的工程建设业务难有起色。在主业需求不断萎缩的状态下,公司积极调整业务结构,今年上半年公司新签订单157.59亿元,较去年同期下滑-6.00%,主要与主业工程建设订单同比下滑25%有关,而看到公司环保、运营管理增速分别达到69%、1687%,业务结构调整正加速推进。2016年环保和运营管理业务占比仅7%,而如今已提升至10%,从上半年新签订单来看,这两项业务占比已达到22%,业务调整已初见成效,为公司未来发展打开新空间。

股权激励计划推出,提升业绩释放动力。公司推出股权激励计划,向不超过498人授予1755万份股票期权,按照最新收盘价计算,人均约30万元,认为此次激励的范围较广、力度较大。公司设定的业绩考核目标为2018、2019、2020年相对于2016年净利润的复合增速均不得低于18%,三年ROE不得低于8.9%、9.6%、10.3%。去年商誉大幅减值1.24亿元导致归母净利润下滑23.02%并非常态,较低的考核基数为未来达到考核目标提供了有利条件,预计此考核目标大概率可以完成,公司业绩拐点预计已经到来。

财务预测与估值:预测公司2017-2019年归母净利润分别为6.43、7.21、8.45亿元,EPS0.37、0.41、0.48元,对应PE分别为23X、21X、18X,给予“增持”评级。

国信证券

澳洋顺昌(002245.SZ):净利润大增98%,公司定增显雄心

财报点评:上半年公司净利润大增98%,单2季度净利润环比大增45%。

公司上半年营收15.1亿,同比增长109%,净利润2.19亿元,同比增长98%;归母净利润1.48亿,同比增长66%,单2季度公司净利润环比增长45%,归母净利润环比增长33%。钢/铝加工配送营收7.87亿,同比增长62%,LED营收3.45亿,同比大增132%,锂电池3.05亿(2016年6月并表故无同比),其他约0.71亿;LED毛利率29.7%,锂电池毛利率31.9%,钢/铝板加工配送毛利率17%。

单2季度LED净利率达25%,LED业务已成为公司最大利润贡献:2季度LED营收环比大增92%,净利润环比大增211%,上半年贡献归母5300万,成为最大利润贡献板块。2季度LED净利率环比大幅提升10pct达25%,由于公司2季度产能达60万/月,环比1季度末提升1倍,公司产能迅速爬坡,产能利用率保持高位而分摊人员及各项成本,因此净利率效果提升明显。

锂电池业绩上半年贡献归母约3300万元,7月起扩产势头良好:天鹏业务持续满产,预计顺利完成业绩承诺1.2亿,工具类电池需求呈现翻倍增长,新能源汽车锂电池,已有3款车型进入补贴目录,当前累积需求已达到现有2倍产能。未来预计将有多款车型进入补贴目录,公司根据市场产品需求稳步扩产,2季度末产能扩大50万片/月。

LED迎景气周期,公司乘势再扩50%LED芯片产能、定增拓展LED产业链上游、终止集成电路,彰显决心专注成为全球LED前三。

公司今年9月将达90万片/月产能,明年再扩产47.5万片/月,再扩产比例超50%。同时公告未来2年计划定增拓展LED上游,总投资10.59亿生产图形化蓝宝石衬底,形成600万片/年4寸产能。公司拓展LED上游并终止集成电路项目,彰显公司计划集中资源及精力,目标成为全球LED前三。

公司预告3季报继续高速增长50%-80%,推荐“买入”评级:预计公司9月末LED产能达90万片,环比增长50%,锂电池产能达80万颗/天,环比增长166%,随着公司产能释放,下半年业绩增速将再创新高,预计2017-2019净利润401/644/912百万元,对应eps0.41/0.66/0.93对应PE21.5/13.4/9.5X,买入“评级”。

西南证券

金能科技(603113.SH):半年度业绩快报符合预期,看好公司发展

事件:公司发布2017年半年度业绩快报,上半年实现营业收入31.37亿元,同:比增长100.38%,归母净利润3.64亿元,同比增长488.80%。

业绩快报符合预期,主要是因为下游需求好转和产品价格上行。公司实现营业总收入31.37亿元,同比增长100.38%;营业利润4.07亿元,同比增长650.69%;归属于上市公司股东的净利润3.64亿元,同比增长488.80%。2017年上半年公司生产经营与去年同期相比增幅较大,主要产品焦炭、炭黑下游钢铁、汽车行业受宏观经济政策影响运行较好,增速明显。同时,供给侧改革淘汰落后产能,取缔地条钢及严格的环保形势等因素叠加,公司主要产品市场价格上涨。

公司是国内资源综合利用、经济循环式化工企业,募投项目有望加强一体化能力。公司通过持续的技术创新改造和提升传统行业,经过多年的实践探索出了一条以循环经济发展煤化工产业的独特发展路径,并成功实现了煤化工与精细化工的科学整合。截至2016年12月31日,公司已经形成年产230万吨焦炭、30万吨煤焦油深加工、22万吨炭黑、10万吨苯加氢、10万吨甲醇、6万吨白炭黑、1.5万吨对甲基苯酚、1万吨山梨酸及山梨酸钾的生产能力。公司募投项目为50万吨/年煤焦油加氢精制项目和5*4万吨/年高性能炭黑项目。两个项目总投资为15.98亿元,使用募集资金9.76亿元。募投项目有助于公司消化前端工艺流程产生的煤气等,提升煤气的使用价值,同时使得炭黑的产能提升和品质增强,加强公司整体竞争力。募投项目建成后,公司炭黑产能将达到42万吨。

焦炭贡献了大约一半的毛利,仍看好焦炭对公司业绩的贡献。根据模型,公司毛利大约一半来自于焦炭,认为在目前钢厂利润进一步上升的情况下,焦炭的价格难以下跌,焦炭和焦煤的价差空间有望维持,看好焦炭对公司业绩的贡献。

山梨酸钾行业供给短期将紧张,有望受益。日前国内产能占比18%的昆达生物在环保高压下已经停产,预计将会影响行业内短期供给。按照金能科技2016年销量1.36万吨、实际所得税率15%来测算今年,山梨酸钾全年售价每上涨1000元/吨,增厚归母净利润1156万元,EPS0.017元。

盈利预测与投资建议。预计2017-2019年EPS分别为1.15元、1.21元、1.32元,归母净利润未来三年将保持29%的复合增长率,给予公司2017年25倍估值,对应目标价28.75元,维持“增持”的评级。

天风证券

兴民智通(002355.SZ):不止于外延,内生加速打造中国汽车IT的领军者

内生加速之一:软件基因驱动,英泰斯特17H1市场份额加速提升公司目前有两大业务板块,一个是传统的钢圈业务,去年净利润在2000万左右。受益于重卡行业复苏,该板块后续有望成为公司现金牛业务。一个是新兴的汽车IT板块,主要由英泰斯特(TBOX、软件平台)、九五智驾(TSP呼叫中心)等构成。软件重新定义汽车,顺应产业趋势,公司后续计划以此作为核心业务板块,志在打造中国汽车IT领域的领军者。其中,英泰斯特是汽车IT细分领域TBOX龙头。根据产业调研,预计17年上半年市场份额超过40%。基于对汽车软件深刻理解,看好公司市场份额持续提升。

内生加速之二:引入QNX中国区CEO,管理提升带来长期成长性加速公司近期公告,引入全球汽车操作系统龙头QNX中国区总经理张人杰。根据产业调研,其在QNX任职期间,推动公司业务实现了在中国区几十倍的增长。此前,市场对于公司在汽车IT板块的管理和整合能力,存在担忧。认为,通过此次人才引入,公司对汽车IT产业的坚定看好得到充分彰显。高端人才引入下,公司汽车IT板块几大事业群的整合值得期待。深度绑定北汽、福田、沃特码等自主一线客户,看好公司进一步完善产业环节,打造“终端—TBOX—数据平台—TSP”的中国汽车IT全产业链。

计划现金增持约2亿元,管理层深度绑定彰显公司成长信心:并购基金此前已以3.8亿元收购英泰斯特49%的股权,交易对方承诺收到转让款后购入约2亿元股票。其中,交易对方以管理层为主。管理层上下的深度绑定,彰显长期看好公司的信心。同时,公司计划2018年完成49%的股权收购,实现对英泰斯特的完全收购。

首次覆盖,给予“增持”评级。看好公司成为中国汽车IT领域的潜在的巨头,不考虑公司对英泰斯特剩余49%股权的收购,预计公司2017-2019年EPS为0.17/0.23/0.32元,首次覆盖给予增持评级。考虑公司汽车IT业务未来高成长性,结合PEG估值法,给予目标价11元,对应2018年估值48X。

(证券时报网快讯中心)

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