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19日盘前研报精选:10股有望爆发

2017-04-19 07:55 来源:证券时报APP

证券时报网(www.stcn.com)04月19日讯

大秦铁路天津港禁汽运煤时限或提前 运量有望达到4亿吨

机构:联讯证券

投资要点:天津港禁止汽运煤集港的时限有望提前,利好大秦铁路2017年运量。

今年2月,环保部联合发改委,财政部,国家能源局,以及北京市、天津市、河北省、山西省、山东省、河南省政府印发《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,其中提出:天津港7月底前不再接收柴油货车运输的煤炭。9月底前,天津、河北及环渤海所有港口全面禁止接收柴油货车运输的煤炭。4月11日,天津市环保局连夜开会,决定将天津港禁止汽运煤的时间提前到4月底。天津港集团公司也在4月12日上午召开会议商讨如何确保这一政策提前执行。加上去年交通部联合公安部等五部门出台的《超限运输车辆行驶公路管理规定》和今年环保部这一新政无疑对公路煤炭运输来说是“雪上加霜”,三个铁路局:北京、太原、呼和浩特铁路局有望实质利好。2016年全年,天津港完成煤炭吞吐量达到1.09亿吨,其中汽运集港运量5600万吨,大秦铁路预计煤炭增加2000万吨。

地理位置等因素造成天津港大量汽运煤。天津港发展了南疆和北疆煤炭码头,汽运煤量非常大,主要原因有:1)地理位置:天津港跟秦皇岛和黄骅港比起来,离煤炭主产区更近,有运输成本优势。2)运输方式:大秦线和朔黄线为重载铁路,列车重车到港口下水,然后回空运输(空载返程);没有常态化的捎带上水矿石(部分时段集中排空矿石),以最大化车辆利用率和经济效益。天津港为综合性码头,公路汽运煤回程配货,双向重车(载货)有一定竞争力。3)块煤VS末煤:大秦线和朔黄线采用C70/C80专用敞车,翻车机直接卸载煤炭,会导致块煤严重破损。因此,块煤(如化工煤)大都直接汽运至天津港。4)客户差异:大秦线和朔黄线主要是大客户长期合同,天津港汽运煤小客户较多。

中铁总已经批复近3000列车皮,全力保障天津港煤炭运输。中铁总要求,相关路局要分配充足运能,全力保障天津港煤炭运输。中铁总已经批复的3000列车皮给太原和呼和浩特等铁路局应对可能到来的运力激增,能有效提高大秦铁路的生产积极性和营业收入。大秦铁路有望充分发挥自身优势、发掘自身潜力,展现出新的活力,带来共赢、多赢的良好局面。

盈利预测:根据我们预测2016-2018年大秦铁路归母净利润62.95亿元、105.94亿元、123.93亿元,EPS分别为0.43元、0.73元、0.85元,对应现股价PE分别为16倍、10倍、8倍,预计股价8.80-9.00元,维持“增持”评级。

风险提示:煤炭需求出现回落,经济复苏不及预期。

天翔环境:一季报业绩预增 强烈看好公司发展前景

机构:平安证券

一季度业绩预增符合预期:公司一季度业绩增长主要系2016年新签的PPP项目工程实施进度达到收入确认节点,同时,海外污水污泥处理等环保设备一季度订单收入增加所致。总体来看,公司一季度属于业绩淡季,在全年利润中占比极小,实现平稳增长,符合我们预期。

签订43亿元框架协议,异地扩张之路开启:2017年3月,公司、欧绿保、北京格林雷斯与辽宁省营口市签订《营口资源循环利用产业园区合作框架协议》,总投资约43亿元。此项目是公司获取的第一个循环经济产业园项目,也是签订的省外最大项目,标志着公司异地扩张之路开启,同时本次协议金额是公司2016年收入的4倍以上,我们认为随着此项目的逐步落地,将给公司带来极大业绩弹性。

股权激励&员工持股&大股东增持三重因素叠加,表明公司发展信心:2016年,公司推出股权激励计划,2016-2018年净利润目标分别为1.25、3.1、4.8亿元。2017年1月,公司又推出员工持股计划草案,表明公司管理层强烈看好公司发展,愿与员工分享公司增长红利,同时公司大股东近期累计增持约1.3亿元,目前股价倒挂10%左右,总体来看,三重因素叠加为公司当前股价提供了充足安全边际。

盈利预测与估值:我们维持对公司2017-2018年盈利预测,预计公司2017-2018年主营业务收入为28.81、47.95亿元,EPS为0.82、1.25元。给予公司12个月目标价30元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:油田环保订单确认速度不达预期,PPP项目建设缓慢,海外并购面临监管风险。

盛天网络:业绩稳定增长 看好场景化互联网运营的多元发展

机构:国元证券

1、广告及推广业务收入略有下降:公司全年实现广告收入1.46 亿元,同比下降6.94%,主要是由于2016 年受手游市场快速扩张影响,中国端游和页游市场份额同时出现下降、销售收入同比下降7.36%。

2、增值服务业务不断拓展:增值业务全年实现收入1.2 亿元,同比增长104.85%。报告期内, 公司积极探索增值业务模式,注重研发新产品,在“连乐无线”、“场景通”的基础上尝试了各种商业WiFi 项目盈利模式,力争在优化内部资源的同时,能够引入外部优质渠道,提升运营效果。

3、游戏运营业务快速增长:报告期内,“易乐玩”平台新增注册用户数量260 万,新增付费用户同比增加237.5%,全年实现游戏运营收入0.71 亿元,同比增长246.14%,接入游戏达到近百款。公司在强化端游及页游运营的同时, 积极把业务延伸至手机游戏和H5 游戏领域,进一步丰富平台接入游戏。

4、电子竞技业务稳步开展:2016 年7 月,公司正式宣布将电子竞技业务纳入战略版图。报告期内,公司电竞场馆“战吧”覆盖全国主要城市,电竞赛事相关视频、直播类节目登陆主要游戏视频与直播平台。同时公司推出了战吧电竞平台,每月举行SNL 赛事,并且成功承办了NEST2016 大众组选拔赛、ROG 战吧电竞馆巡回赛两项全国性大型赛事。中国电竞市场规模的持续扩大、战吧电竞平台不断的改良升级与影响力提升共同推进了公司电竞业务的稳健发展。

盈利预测与估值:预测2017 年、2018 年的EPS 为0.68 元、0.83 元,对应目前股价的PE 分别为40 倍、33 倍,给予“增持”评级。

风险提示:流量从PC 端向移动端转移,网游市场充分竞争。

新钢股份:板材景气较佳 全年毛利提升显著

机构:长江证券

新钢股份发布2016年年报,报告期内公司实现营业收入304.61亿元,同比上升20.06%;营业成本285.16亿元,同比上升16.38%;实现归属于上市公司股东净利润5.03亿元,同比增长724.5%;2016年实现EPS 为0.18元。

4季度公司实现营业收入90.19亿元,同比上升23.68%;实现营业成本82.90亿元,同比上升16.33%;实现归属于母公司股东净利润2.27亿元,同比增长2.52%;4季度实现EPS 为0.08元,环比上升37.49%。

公司拟以2016年末总股本数为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.20元(含税),共计派发现金红利0.56亿元(含税)。 公司发布2017年1季度业绩预告,报告期内公司实现归属于母公司净利润约2.65亿元~2.85亿元;按最新股本计算,2017年1季度实现EPS 为0.095元~0.102元。

产品毛利提升,全年盈利创8年新高:公司作为江西省龙头钢企,产能达1000万吨,2016年全年销售钢材837.45万吨,其中以热轧、冷轧、中厚板等板材类产品为主。公司受益于2016年行业需求恢复,特别制造业持续高景气,由此,相应产品价格提升显著,江西地区热轧均价同比上涨19.47%, 冷轧均价同比上涨6.28%,中厚板均价同比上涨17.06%。因而,量稳价升之下业绩显著提高,实现归属于上市公司股东净利润5.03亿元,吨钢净利润62.33元,均创2009年以来新高。具体到细项原因:1)2016年毛利同比增加10.77亿元,显示主营板材类产品利润可观,毛利率增长2.96个百分点至6.39%,由此奠定业绩向好基础;2)三项费用控制得当也进一步改善利润空间,此项较去年节省0.51亿元。

制造业景气延续,2016Q4与2017Q1业绩维持高位:制造业自2016年下半年以来便维持高增长态势,4季度板材价格指数均值同比上涨70.08%, 因而公司毛利较2015年4季度同比增加5.63亿,之所以净利反而微跌,主要源于投资净收益差异。今年1季度景气延续,公司订单量或较为充足。 预计公司2017、2018年EPS 分别为0.30元、0.32元,维持“增持”评级。

风险提示:钢铁行业需求出现超预期波动。

精锻科技:产能逐步释放 业绩加速趋势将延续

机构:东吴证券

公司业绩延续加速趋势,超越市场预期。公司2016年实现营业收入9.0亿元(同比+28.7%),净利润1.9亿元(同比+36.3%);2017年一季度实现营业收入2.7亿元(同比+27.3%),净利润5702万元(同比+33.9%)。公司上市以来产能持续投放,新增折旧导致收入增速均高于利润增速;2016年公司进入业绩收获期,产能利用率大幅提升,毛利率持续提升,2017年一季度毛利率42.6%,相对于2015年底提升3.5个点。

自主品牌崛起,国产高端零部件企业进口替代加速。国产车自动变速箱渗透率仅为20%主要靠进口,而自动变速箱是手动变速箱价格的4倍到5倍;目前国产自主车型销量不断超预期,在变速箱齿轮完成进口替代后,未来国内高端汽车零部件市场空间广阔。公司拥有多项核心技术的零部件企业,未来将受益于高端进口车型核心零部件的国产化趋势。

出口占比提升,国际市场大有可为。公司2016年出口市场收入2.2亿元,同比增长42.2%,收入占比提升至25%。海外市场增长超速增长的原因是公司变速器锥齿轮正式向德国和捷克大众供货,且订单增长势头良好。由于竞争对手德国麦特达因破产和德国BLW被收购,本来竞争对手的国际市场份额有望被精锻取代。

新产能逐步投产,预计公司收入维持20%以上增长。公司本部技改已基本完成,二季度产能逐步释放,预计公司二季度收入增速仍有望进一步提升。2015年9月,公司获得大众汽车自动变速器(天津)的订单,目前大众变速器(天津)产能40万台,未来远期规划达到200万台。公司天津工厂将于2018年投产,保障公司未来3-5年收入高增长。

盈利预测与投资建议:预计公司2017/18/19年EPS分别为0.70/1.00/1.31元(2016年EPS为0.47元)。公司当前价15.20元,分别对应2017/18/19年22/15/12倍PE。业绩估值迎来戴维斯双击,维持“买入”评级,目标价21元。

风险提示:汽车行业下滑,大众变速箱工厂产能利用低于预期。

西山煤电:山西焦煤龙头 潜力巨大的国改受益股

机构:中国银河

京津冀一体化和澳洲飓风等因素叠加,焦煤价格趋于强势。目前产地焦煤普遍价格小幅度上涨,原因是目前环保、安监的压力仍在,华北和华东地区的焦化开工率略受压制,需求有望持续高位。京津冀一体化导致炼钢焦煤需求增加。另外,澳洲飓风等因素影响焦煤出口,4月份焦煤价格预期小幅度上升。飓风导致澳洲煤供应收紧,国际焦煤价格大涨,有望带动国内焦煤价格上涨。

西山煤电公司具有稀缺资源优势。公司主要开采西山、河东、霍西三大煤田的煤炭资源,煤种有焦煤、肥煤、1/3焦煤、气煤、瘦煤、贫瘦煤等,其中焦煤、肥煤为世界稀缺资源,被誉为世界瑰宝。煤炭资源品种齐全,煤质优良,其中焦煤、肥煤为世界稀缺资源,具有粘结性强、结焦性高等多种优点。主要煤炭产品有焦精煤、肥精煤、瘦精煤、喷吹煤、电精煤、焦炭等,是冶金、电力、化工行业的首选原料,畅销全国20多个省、市、自治区,并出口到日本、韩国、德国、印度、巴西、西班牙等国家。

山西国企改革将极大扩展西山煤电公司发展空间。2月9日山西副省长王一新的讲话--《解放思想、紧抓机遇、迎难而上、不辱使命,坚决打赢国资国企改革攻坚战》,标志着山西国改打响发令枪。山西焦煤集团有限责任公司是中国目前规模最大、品种最全的优质炼焦煤生产企业和炼焦煤市场主供应商,是全国第二家煤炭产量过亿、销售收入超千亿元的“双亿”级煤炭企业,拥有数倍于上市公司的煤炭体量,提供充足的注入空间。西山煤电公司作为山西焦煤集团旗下唯一煤炭资产上市平台,煤炭产量不到集团30%,资产注入预期强烈。受益国改,公司将进一步巩固焦煤龙头地位,未来存在巨大发展空间。

热电联产形成新的利润增长点。西山煤电目前拥有3座火力发电厂并改造为热电联产项目:古交发电厂(80%)、武乡发电厂(100%)、西山热电(91.65%)运营装机容量315万千瓦时。尤其是古交电厂是是目前国内最大的燃洗中煤坑口电厂,已成为太原市的主要供热源,正在建设的第三期2*66万千瓦时项目,预计年内投产。

我们预测公司2017-2019年营业收入为231.05、236.6、240亿元;归属于母公司股东净利润分别是17.79、19.38、21.23亿元,折合每股收益0.56元、0.62元和0.67元,主流煤炭公司2017年20XPE,鉴于公司是中国的焦煤龙头公司,业绩弹性较大,控股股东是中国最大的炼焦煤集团,公司未来资产注入空间巨大,业绩盈利改善预期较好,我们给予公司2017年25倍PE估值,相对估值为15元。维持公司“推荐”评级。

合兴包装:业绩受累上游原材料提价 增量业务即将进入收获期

机构:国金证券

2016年,公司分别实现营业收入、营业利润和归母净利润35.42亿元、1.27亿元和1.03亿元,同比分别增长24.19%、降低17.54%和10.29%。实现全面摊薄EPS0.10元/股,符合我们的预期。经营活动净现金流为3.91亿元,低于同期净利润。分季度看,公司Q1/Q2/Q3/Q4营收同比增速分别为29.85%/5.88%/21.53%/41.73%,归母净利润同比增速分别为11.76%/-37.93%/-29.17%/51.73%。2016年分配预案为每10股派现金红利0.5元(含税)。

经营分析。收入规模增势良好,盈利能力有所下降。2016年,公司营收实现中高速增长(+24.19%),毛利率降至16.98%(-2.74pct.)。期间费用率降低1.42pct.。销售费用率、管理费用率与财务费用率均有所降低(1.00pct./0.13pct./0.29pct.),公司成本管理效率有所加强。归母净利润率为2.91%(-1.12pct.),公司盈利能力明显下降。

增量业务持续发力,业绩受累包装用纸涨价。瓦楞纸箱包装业务端,公司继续加强存量业务管理,并通过外延并购加大新增业务开发。2016年6月,公司已通过参与设立的并购基金收购国际纸业在中国与东南亚的瓦楞包装箱业务,并已完成与国际纸业国内15家公司和东南亚4家公司的股权交割事宜;9月,公司收购大庆华洋与包头华洋70%股权,填补了在东北区域的业务布局空白。通过在瓦楞纸箱包装业务上的新增开发,不仅巩固了公司的行业龙头地位,也为公司快速做大做强、打造包装全产业链平台奠定了坚实的基础。不过,由于受上游箱板纸和瓦楞纸快速涨价的影响,虽然公司全年营收实现中高速增长,但盈利能力及全年业绩仍出现一定程度下滑。

加速推进IPS与PSCP融合协作,带动产业优化升级。IPS与PSCP两大业务模块作为公司“百亿制造、千亿服务”战略规划的重要组成部分,对于公司促进产业升级、打造包装全产业链平台具有重要的战略意义。2016年,公司继续加速推进IPS与PSCP业务的推广协作。IPS方面,公司结合前期推广经验,完善项目方案,向客户全力推广IPS业务,目前公司已经与多家客户签订IPS合作意向协议。PSCP方面,公司已通过线下渠道为部分包装供应商提供了集中采购和供应链支持等服务,截至2016年底,供应链线下平台合作客户已有一百多家,实现交易额已达两亿多元。此外,公司关于IPS与PSCP平台建设的非公开发行项目已获发审委审核通过,未来随着公司在存量及新增市场加强业务推广,该部分业务也将进入业绩收获期,公司中长期业绩估值提升值得期待。

风险因素:宏观经济风险;原材料价格上涨风险;市场竞争风险;新项目的推进速度不及预期风险。

盈利预测与投资建议:公司作为瓦楞纸箱包装行业龙头,通过产能整合及外延并购积极扩充业务规模及覆盖范围,整体规模与实力提升明显。同时,供应链云平台和智能包装集成服务逐步落地,将进一步打开公司盈利和市值空间。我们维持公司2017-2018年EPS预测为0.13/0.18元/股,预测2019年EPS为0.24元/股(三年CAGR34.1%),对应PE分为39/28/22倍,维持公司“买入”评级。

华发股份:受益粤港澳大湾区战略 资源禀赋优势显著

机构:国海证券

投资要点:业绩增长强劲,调整高送转方案:公司业绩大幅增长主要是由于公司年内房地产结算收入增长60.2%至125.4亿元,但项目合作比例的增加导致归母净利润增速小于营收增速。与此同时,公司大幅提升现金分红比例,拟每10股派息8元(含税),分红比例高达92.45%,对应当前股价的股息率为5%,并调整转增方案为每10股转增8股。

兑现销售高增长,区域布局彰显资源潜力:公司全年录得销售额357.25亿元,同比大幅增长168%,销售业绩跻身行业40强。公司目前拥有的土地储备建筑面积为805万平方米,总货值约1500亿元,2017年可售货值可达到600亿元,其中珠海大区(珠海+中山)占比约58%,上海、广州、武汉、苏州为代表的重点一二线城市占比约32%,2017年在重点推进以上区域项目的同时,在去库存区域力争清盘,保障公司经营业绩平稳增长。

受益粤港澳大湾区建设,资源禀赋优势显著:近日李克强总理提出中央正研究制定粤港澳大湾区发展规划,华发股份作为珠海本地区域的龙头地产公司,将显著受益于湾区的建设升级,而随着横琴自贸区建设的深入以及港珠澳大桥的全线贯通,公司的资源禀赋优势尽显。目前公司在珠海拥有土地权益建筑面积约420万方,同时大股东华发集团负责横琴片区及十字门中央商务区的土地一级开发,公司作为旗下唯一地产上市平台未来有望实现优势资源集聚。

预收账款增长显著,融资成本再创新低:公司年内共成功发行三期共计70亿元的非公开发行公司债券,同时正稳步推进公开发行25亿元公司债券、50亿中期票据等工作。2016年整体融资成本低至6.85%,预收账款增长208.6%至240.28亿元,截至2016年末,公司持有货币资金人民币158.47亿元,实际资产负债率为58.48%,净负债率亦降低71.6个百分点至183.6%。

推进股权激励,国企改革取突破进展:公司于2017年1月发布限制性股票激励计划,拟向激励对象授予817万股公司限制性股票,占公司股本总额的0.7%,授予价格为每股8.94元。分期解锁要求2017-2020年考核目标为净利润增长率分别不低于20%、30%、40%及50%,净资产收益率分别不低于8.5%、8.8%、9.0%及9.5%,且上述两个指标均不低于同行业70分位和2017年所处行业分位,同时净利润均不低于2016年净利润值,股权激励计划的推出也意味着珠海国企改革进程的进一步深化,此举有利于公司业绩的持续增长。

投资建议:公司作为背靠珠海国资委的区域龙头地产公司,在珠海地区拥有较多资源储备,同时将显著受益粤港澳大湾区的建设。区域战略层面,公司前期布局的上海、广州、武汉、苏州等地将陆续兑现业绩,区域的优化将保障公司成长的持续性。除此之外,珠海市国企改革进程取得进展,公司已于2017年1月发布限制性股票激励计划,高度绑定利益有利于公司业绩的持续增长,我们预测公司2017-2018年EPS分别为1.04元和1.34元,对应PE分别为15.3倍和11.8倍,给予“买入”评级。

风险提示:调控政策导致房地产市场大幅波动风险;粤港澳大湾区建设推进不及预期;国企改革推进的不确定性等。

音飞储存:四季度表现不及预期 转型智能仓储初显成效

机构:国海证券

事件:公司发布年报显示:2016年公司实现营业收入4.9亿元,同比增长5.63%;毛利率37.7%,同比增加3.9pct;归母净利8183.25万元,同比增长20.53%;扣非归母净利7351.59万元,同比增长13.07%;基本每股收益0.82元,同比增加5.41%。

转型自动化系统集成初显成效 公司根据市场定位公司已逐步确立了以穿梭车为核心的自动化设备的系统集成为主攻方向, 2016年公司自动化系统集成业务共实现营业收入1.11亿元,同比增加211.9%,营收占比由2015年的7.7%快速增加至22.88%,业务逐步向智能仓储转型,顺应国家物流业降本增效的供给侧改革。根据中国物流技术协会信息中心的数据,未来几年物流仓储自动化市场规模将保持20%以上的增长,随着行业智能化和自动化水平的不断提升,公司依托传统货架业务,结合自动化系统集成服务和仓储运营服务,在满足客户各类仓储需求的同时,能有效保障公司业绩的稳定增长。

仓储运营服务与主业协同发展 目前我国新兴或者规模较小的企业受限于自营物流的发展,公司仓储运营服务能够有效帮助中小型企业提供一整套服务方案,节省企业开支。公司目前积极开拓新客户,达成合作意向项目5个,意向性客户5家,潜在客户9家,预计在2017年完成5-6个项目的落实运作。未来随着项目的不断落地,能够与主业形成有效的协同效应,公司业绩将有望得到进一步提升。

四季度表现不及预期,业绩增速收窄 公司2016年第四季度实现营业收入同比下降14.46%,归母净利同比下降18.1%,整体表现不及2015年同期,主要是公司自动化集成系统增速四季度有所收窄且阁楼式和特种货架负增长态势没有得到明显改善,未来需要更关注公司自动化集成系统转型带来的业绩增长贡献是否符合预期。

盈利预测和投资评级:维持增持评级 公司依托仓储物流货架业务,积极发展智能仓储系统集成,通过仓储运营服务与主业形成良好的协同效应。我们预估公司2017-2019年EPS 为0.94元、1.11元、1.22元,对应PE 为51倍、44倍、40倍,维持“增持”评级。

风险提示:1)公司业务发展不及预期;2)系统集成业务市场竞争加剧;3)下游 行业发展不及预期;

银轮股份:业绩符合预期 2017年有望逆市高速增长

机构:中银国际证券

公司发布2016年报,全年实现营业收入31.2亿元,同比增长14.6%;归属于上市公司股东的净利润2.6亿元,同比增长28.1%;每股收益0.36元,符合我们预期。汽车行业回暖推动公司收入稳步增长,产品结构改善带来毛利率显著提升。重卡、工程机械回暖,公司作为柴油机油冷器等领域龙头企业,有望大幅受益。乘用车产品及用户拓展得力,有望逆市高速增长。公司在汽车热交换行业具有领先的技术、工艺及客户优势,通过合作锁定先进技术及优质客户,看好公司未来长期发展。我们预计公司2017-2019年每股收益分别为0.46元、0.59元和0.75元,给予2018年20倍市盈率,合理目标价为12.00元,维持买入评级。

支撑评级的要点。业绩快速增长,毛利率显著提升。2016年实现营收31.2亿元,同比增长14.6%;归属于上市公司股东的净利润2.6亿元,同比增长28.1%。毛利率为28.9%,同比提升了2.1个百分点。乘用车相关业务有望成为新的增长引擎,推动公司业绩继续快速增长。

受益于重卡及工程机械行业复苏,乘用车业务有望逆市高增长。重卡行业2016年下半年以来持续高增长,工程机械迎来复苏,公司在柴油机油冷器等领域处于市场领导地位,有望大幅受益。乘用车是公司未来发展方向,持续推出汽油机EGR、水空中冷器等新产品,客户开拓卓有成效,与广汽成立合资公司等。乘用车产品及客户拓展得力,有望逆市高增长。

募资发展高潜力新项目,长期增长有保障。公司拟募资7.2亿发展乘用车EGR、新能源电池热管理等项目,目前已获得证监会批文。乘用车EGR、新能源电池热管理、柴油机DPF均具有较高的业务潜力,公司前瞻布局有望获得长期快速发展。此外公司通过合资或收购等手段,与国外先进零部件企业,如佛吉亚、科施博格、Puritech等展开合作,在排气控制、EGR、DPF等重点领域布局完善,长期增长有保障。

评级面临的主要风险:1)原材料价格波动;2)尾气处理、新能源等业务推进不及预期。

我们预计银轮股份2017-2019年每股收益分别为0.46元、0.59元和0.75元,给予公司2018年20倍市盈率,合理目标价为12.00元,维持买入评级。

(证券时报网快讯中心)

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