机构称地方细则出台前地产板块难有较好表现

2013-03-21 12:58 来源:证券时报网 字号: 12 14

证券时报网(www.stcn.com)03月21日讯

中金公司19日发表了房地产行业周报,报告称,在地方细则出台前,地产股板块难有较好表现,维持“2013年超额收益前低后高”观点。

A股地产维持“2013年超额收益前低后高,精选个股,配置两端”观点:经历前期信贷宽松,目前主要城市房价存在较大上行压力,产业政策打压可以视为中央为了平稳房价而采取的对冲手段,打破平衡的关键点在于通胀,如果通胀上行慢,则产业政策压制改变不了行业震荡上行趋势,随着地方细则出台,政策预期充分、成交量复苏,地产股将有超额收益行情,时点至少要等到二季度;如果通胀超预期,迫使信贷同时回收,则产业政策严厉将带来地产成交量持续萎缩,股票出现较大程度调整(类似于2011年下半年)。

总而言之,地产股驱动因素将开始从政策切换至成交量,但在地方细则出台前,地产股板块难有较好表现,维持“2013年超额收益前低后高”观点,建议配置个股,重点看好:1)行业调控期销售额有望逆势增长的龙头公司,推荐排序:万科(中小户型占比高,品牌优势突出)、金地(新推盘产品结构显著改善);保利、招商和荣盛;2)受调控影响小的商业地产公司,比如国贸、金融街等。

H股方面,分析师认为投资者对政策的过度担心会随地方政府细则的出台而有所缓和。重申分析师的观点:尽管近期还缺乏大幅上涨的催化剂,但估值已触底。分析师认为,紧缩政策意在稳定市场,而非扼杀市场。投资者可逢低吸纳优质公司。分析师的首选组合是:龙湖、华润、融创、远洋和深控股。

(证券时报网快讯中心)

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